江西和廣東地區碳酸锂産業鏈調研報告
▲某碳酸锂加工企業外景
01調研觀點總結1、供應方面(miàn)（1）我國(guó)碳酸锂産能(néng)主要分布在江西、四川、青海地區，産能(néng)較爲集中，三省份合計産能(néng)占比爲75%。其中江西是我國(guó)碳酸锂第一大産區，産能(néng)占比40%，其次是四川、青海，産能(néng)占比18%和17%。江西地區碳酸锂主要産區在宜春。（2）國(guó)内碳酸锂主要生産制備原料爲進(jìn)口锂礦。目前，國(guó)内锂礦市場價格維穩運行，仍保持高位。其中氫氧化锂5%品位的锂精礦中國(guó)到岸價3500-3700美元/噸、非洲SC5%價格2450-2650美元/噸、國(guó)内品位2.5%及以上锂雲母礦均價達到9150元/噸。碳酸锂的成(chéng)本根據企業不同工藝略有不同，缺少自有礦石等锂鹽企業，成(chéng)本端支撐仍存。鹽湖鹵水端企業成(chéng)本基本持平，整體水平在5-8萬元/噸左右。（3）上半年锂産業鏈相關廠家，由于锂礦石及碳酸锂價格的波動，整體開(kāi)工熱度由盛轉衰，直到6月份，碳酸锂上遊生産才逐漸向(xiàng)良性恢複，碳酸锂供應端開(kāi)始穩定增量。主要問題在于兩(liǎng)點，一是市場缺礦問題較爲棘手，澳洲進(jìn)口锂輝石降價意願低，無論是進(jìn)口锂輝石還(hái)是國(guó)内新疆锂輝石拍賣，價格居高不下，外購礦石生産企業困于成(chéng)本壓力，對(duì)高位锂輝石采購謹慎；盡管青海地區逐步進(jìn)入夏季，鹽湖锂廠步入生産黃金期，碳酸锂産量增量顯著，但是産能(néng)比重小，對(duì)市場的影響力度不大。二是下遊壓價情緒濃厚，采購謹慎，少有補庫意願，仍以消耗原有庫存爲主。（4）4-5月份随着原料礦石的價格逐步攀升，碳酸锂上遊的利潤空間較年初相比大幅縮水，近期價格波動漲幅不明顯，利潤率稍有改善。目前正處于上下遊博弈階段，锂鹽廠降價出貨意願低，下遊正極材料廠家需求轉淡，除鹽湖成(chéng)本低，實際利潤空間尚可，其餘上遊廠家的利潤皆慘淡。（5）庫存方面(miàn)，锂鹽廠多交付長(cháng)協訂單，碳酸锂的出貨量較爲穩定，主要以供應老客戶訂單爲主，目前庫存處于偏高水平。
2、需求方面(miàn)（1）廣東省作爲國(guó)内3C電子商品制造消費大區，其锂電池産業基礎雄厚，擁有最完善的锂電池産業鏈，涵蓋了從上遊金屬礦産資源、電池材料，到中遊電芯制造及PACK組裝，再到下遊锂電池應用及電池回收利用的全産業鏈。（2）碳酸锂的主要終端消費爲新能(néng)源産業（電動汽車、儲能(néng)）及3C消費類電池。根據市場反饋，2023年6月我國(guó)新能(néng)源汽車産銷分别完成(chéng)78.4萬輛和80.6萬輛，同比分别增長(cháng)32.8%和35.2%，市場占有率達到30.7%。6月我國(guó)動力電池産量共計60.1GWh，同比增長(cháng)45.7%，環比增長(cháng)6.3%。其中三元電池産量17.7GWh，占總産量29.4%，同比下降4.2%，環比下降4.9%；磷酸鐵锂電池産量42.2GWh，占總産量70.3%，同比增長(cháng)86.3%，環比增長(cháng)11.7%。6月，我國(guó)動力電池銷量共計52.2GWh，同比增長(cháng)9.9%。其中三元電池銷量18.4GWh，占總銷量35.2%，同比下降16.8%；磷酸鐵锂電池銷量33.7GWh，占總銷量64.5%，同比增長(cháng)33.0%。6月，我國(guó)動力電池裝車量32.9GWh，同比增長(cháng)21.8%，環比增長(cháng)16.5%。其中三元電池裝車量10.1GWh，占總裝車量30.6%，同比下降13%，環比增長(cháng)11.6%；磷酸鐵锂電池裝車量22.7GWh，占總裝車量69.1%，同比增長(cháng)47.5%，環比增長(cháng)18.7%。（3）今年5月中旬開(kāi)始，儲能(néng)市場需求逐漸向(xiàng)好(hǎo)，磷酸鐵锂市場開(kāi)工率上漲，帶動了碳酸锂的需求量，預計下半年儲能(néng)市場需求增量顯著。進(jìn)入7月份以後(hòu)，随着3C數碼市場出口貿易的訂單逐步完結，需求又恢複平淡。動力市場活躍度雖有增強，但還(hái)未完全恢複，終端的汽車動力電池需求量仍較爲有限。正極材料企業多有備貨，碳酸锂高價向(xiàng)下傳導困難，放緩了備貨節奏，觀望市場走勢，采購較爲謹慎。（4）下遊企業基本采用随行就市的報價模式，根據原材料價格來拟定交易合同。開(kāi)工率受訂單影響，上半年動力市場訂單狀況不佳，總體較去年沒(méi)有穩定增長(cháng)；3C消費端海外訂單增量明顯，進(jìn)出口貿易狀況良好(hǎo)；儲能(néng)市場逐步增量，但訂單、需求、價格等向(xiàng)上傳導仍需時間，目前碳酸锂的需求端情況仍較弱。（5）今年碳酸锂價格大幅下跌，上遊貿易商違約率不高。國(guó)内訂單在市場價格波動劇烈的影響下，視價格行情分成(chéng)兩(liǎng)種(zhǒng)情況，原材料價格上漲時，上遊企業較爲強勢，原材料價格下跌時，下遊較爲強勢，會取消原有訂單報價，簽署新訂單。出口的貿易訂單極少違約，且因今年碳酸锂價格回落的緣故，今年新開(kāi)工生産的銷售利潤率較高。（6）目前下遊的供應和銷售情況皆平穩，原料庫存一般維持在2周左右。
02江西地區碳酸锂企業生産情況1、上半年锂礦石、碳酸锂價格波動劇烈，上下遊價格博弈，江西地區碳酸锂廠開(kāi)工率由盛轉衰我國(guó)碳酸锂産能(néng)主要分布在江西、四川、青海地區，産能(néng)較爲集中，三省份合計産能(néng)占比爲75%。其中江西是我國(guó)碳酸锂第一大産區，産能(néng)占比40%，其次是四川、青海，産能(néng)占比18%和17%。江西地區碳酸锂主要産區在宜春，主要龍頭企業爲贛鋒锂業。上半年锂産業鏈相關廠家，由于锂礦石及碳酸锂價格的波動，整體開(kāi)工熱度由盛轉衰。直到6月份，碳酸锂上遊生産才逐漸向(xiàng)良性恢複，碳酸锂供應端開(kāi)始穩定增量。主要問題在于兩(liǎng)點，一是市場缺礦問題較爲棘手，澳洲進(jìn)口锂輝石降價意願低，無論是進(jìn)口锂輝石還(hái)是國(guó)内新疆锂輝石拍賣，價格居高不下，外購礦石生産企業困于成(chéng)本壓力，對(duì)高位锂輝石采購謹慎；盡管青海地區逐步進(jìn)入夏季，鹽湖锂廠步入生産黃金期，碳酸锂産量增量顯著，但是産能(néng)比重小，對(duì)市場的影響力度不大。二是下遊壓價情緒濃厚，采購謹慎，少有補庫意願，仍以消耗原有庫存爲主。
2、下遊開(kāi)工率穩定，儲能(néng)市場需求轉好(hǎo)，預期産量將(jiāng)逐步提升今年5月中旬開(kāi)始，儲能(néng)市場需求逐漸向(xiàng)好(hǎo)，磷酸鐵锂市場開(kāi)工率上漲，帶動了碳酸锂的需求量，預計下半年儲能(néng)市場需求增量顯著。進(jìn)入7月份以後(hòu)，随着3C數碼市場出口貿易的訂單逐步完結，需求又恢複平淡。動力市場活躍度雖有增強，但還(hái)未完全恢複，終端的汽車動力電池需求量仍較爲有限。正極材料企業多有備貨，碳酸锂高價向(xiàng)下傳導困難，放緩了備貨節奏，觀望市場走勢，采購較爲謹慎。目前國(guó)内非洲礦石到港，锂精礦流通略有增加；青海地區逐步進(jìn)入夏季，鹽湖锂廠步入生産黃金期，碳酸锂産量增量顯著；江西地區天然氣管道(dào)檢修，部分地區碳酸锂生産企業多跟随停産檢修，但綜合供應量較爲穩定，未受到影響。綜合市場需求的提升以及礦石短缺問題的逐步改善，預計下半年碳酸锂的整體産量將(jiāng)逐步上漲。
3、碳酸锂價格穩定，礦石價格逐步回落，上遊工廠利潤可期
锂輝石到岸價格自一月份開(kāi)始大幅下降，四五月份略有反彈，六月份逐步回落，目前基本維持在3500-3700美元/噸；碳酸锂價格去年十一月達到頂峰值56萬元/噸，逐步跌落至19.5萬元/噸，五月份反彈至30萬元/噸，目前下遊壓價情緒仍存，锂鹽廠出貨壓力略有增加，在供需雙方的博弈中價格穩中走弱。動力及3C消費端需求量維持不變，随着下遊儲能(néng)市場的需求量逐步增加，下遊工廠清庫存的效率將(jiāng)逐步上升，預計碳酸锂的整體消費市場將(jiāng)會在下半年迎來複蘇。因海外礦石到岸價格的逐步穩定，上遊工廠的開(kāi)工率及利潤率將(jiāng)有所好(hǎo)轉。
03廣東地區碳酸锂下遊企業消費情況1、廣東地區新能(néng)源市場動力闆塊分析廣東省作爲國(guó)内3C數碼電子商品制造消費大區，其锂電池産業基礎雄厚，擁有最完善的锂電池産業鏈，涵蓋了從上遊金屬礦産資源、電池材料，到中遊電芯制造及PACK組裝，再到下遊锂電池應用及電池回收利用的全産業鏈。廣東是我國(guó)新能(néng)源汽車産業主要基地和最重要的新能(néng)源汽車市場。目前已經(jīng)形成(chéng)了廣州、深圳、佛山新能(néng)源汽車核心集聚區，以及東莞、中山、惠州、肇慶等爲代表的關鍵零部件及新材料配套項目集中區。廣東省近年來不斷加快新能(néng)源汽車全産業鏈的建設，也聚集了比亞迪、廣汽埃安等全國(guó)領先的新能(néng)源汽車企業。2021年廣東省新增新能(néng)源汽車企業數量132家，同比增長(cháng)88.6%。截至2022年，廣東省新能(néng)源汽車企業數量排在全國(guó)首位，占全國(guó)企業數量的7.8%。碳酸锂的主要終端消費爲新能(néng)源産業（電動汽車、儲能(néng)）及3C消費類電池。根據市場反饋，6月我國(guó)新能(néng)源汽車産銷分别完成(chéng)78.4萬輛和80.6萬輛，同比分别增長(cháng)32.8%和35.2%，市場占有率達到30.7%。6月我國(guó)動力電池産量共計60.1GWh，同比增長(cháng)45.7%，環比增長(cháng)6.3%。其中三元電池産量17.7GWh，占總産量29.4%，同比下降4.2%，環比下降4.9%；磷酸鐵锂電池産量42.2GWh，占總産量70.3%，同比增長(cháng)86.3%，環比增長(cháng)11.7%。6月，我國(guó)動力電池銷量共計52.2GWh，同比增長(cháng)9.9%。其中三元電池銷量18.4GWh，占總銷量35.2%，同比下降16.8%；磷酸鐵锂電池銷量33.7GWh，占總銷量64.5%，同比增長(cháng)33.0%。6月，我國(guó)動力電池裝車量32.9GWh，同比增長(cháng)21.8%，環比增長(cháng)16.5%。其中三元電池裝車量10.1GWh，占總裝車量30.6%，同比下降13%，環比增長(cháng)11.6%；磷酸鐵锂電池裝車量22.7GWh，占總裝車量69.1%，同比增長(cháng)47.5%，環比增長(cháng)18.7%。目前，根據調研結果來看，動力市場活躍度雖有增強，但還(hái)未完全恢複，終端的汽車動力電池需求量仍較爲有限。
2、原材料價格回落，出口貿易激增，3C消費類锂電池廠和儲能(néng)電池廠生産熱情高漲3C闆塊主要的5個消費方向(xiàng)：筆記本電腦、平闆電腦、智能(néng)手機、可穿戴電子産品、無人機。此次調研接觸的3C消費類锂電池生産企業，主要應用在無人機、智能(néng)手機及可穿戴電子産品上，目前生産主要使用的原材料爲三元材料。調研企業基本都(dōu)受到了原材料價格下降的影響，上半年訂單量較往年同期有了大幅的增長(cháng)，四五月份大部分工廠的開(kāi)工率可達到80%。不過(guò)7月份以後(hòu)，随着出口貿易訂單的逐步完結，以及原料價格下跌後(hòu)國(guó)内訂單的重新簽訂，3C消費類锂電池生産企業整體的利潤空間逐漸被壓縮，目前市場正逐步恢複平淡。儲能(néng)市場5月份開(kāi)始需求逐漸向(xiàng)好(hǎo)，能(néng)夠直觀地看到磷酸鐵锂市場的開(kāi)工率上漲，相應地帶動了碳酸锂的需求量，預計下半年儲能(néng)市場需求增量顯著。碳酸锂直接下遊的材料企業多有備貨，生産供應相對(duì)穩定，價格波動不明顯，利于終端企業的制造生産。新能(néng)源其他相關原材料（鋁、銅、鋼等）價格穩定，進(jìn)一步幫助下遊企業鎖定利潤空間。國(guó)内訂單的穩定增長(cháng)、海外貿易新增訂單的簽訂，以及海外貿易範圍的擴張，皆利好(hǎo)于下遊終端企業的生産銷售。綜合市場需求的提升以及海外貿易訂單的穩定增量，如果下半年礦石短缺問題能(néng)夠逐步改善，那麼(me)碳酸锂的整體産量將(jiāng)逐步上漲。原材料價格維持穩定，下遊企業的生産利潤和生存現狀也將(jiāng)得到極大的改善。
04碳酸锂上下遊企業調研信息1、企業A企業信息：全球第三大及中國(guó)最大锂化合物供應商，是全球唯一同時擁有“鹵水提锂”、“礦石提锂”和“回收提锂”産業化技術的公司，擁有五個大類逾40種(zhǒng)锂化合物及金屬锂産品的生産能(néng)力，穩居世界第一梯隊。開(kāi)工率：年初開(kāi)工率近八成(chéng)，目前逐漸回落中，受到江西地區天然氣管道(dào)檢修，目前開(kāi)工率在六成(chéng)上下。産能(néng)：2022年氫氧化锂産能(néng)8.1萬噸/年、碳酸锂産能(néng)4.1萬噸/年，及金屬锂産能(néng)2150噸/年，産能(néng)利用率分别爲74.59%、71.95%及88.29%。去年全年實現超6GWh動力/儲能(néng)出貨量，儲能(néng)電池業務成(chéng)爲其最重要的電池業務。擴産規劃：江西宜春豐城5萬噸/年锂電新能(néng)源材料項目、四川達州5萬噸/年電池級基礎锂鹽項目、上饒5萬噸/年锂鹽項目、湖南郴州5萬噸/年锂鹽項目、内蒙2萬噸/年锂鹽項目和分别位于青海海西州與江西宜春的年産7000噸/年金屬锂及锂材項目陸續開(kāi)工。同時，海外的産能(néng)布局也正逐步進(jìn)行轉化，大都(dōu)爲鹽湖锂礦。今年在産能(néng)建設方面(miàn)，重慶20GWh/年新型锂電池科技産業園項目正式開(kāi)工，新餘動力電池二期年産10GWh/年新型锂電池在建項目亦在規劃中，今年預計新增産能(néng)將(jiāng)達到12GWh/年。原料：進(jìn)口5%品位锂輝石，江西2.5%品位锂雲母及部分海外鹽湖锂礦。
2、企業B企業信息：2001年12月成(chéng)立，注冊地位于成(chéng)都(dōu)。公司擁有控股子公司40+家，主要分布在四川、廣東、印尼、阿根廷、津巴布韋等地，員工2400餘人。開(kāi)工率：四川礦區開(kāi)工率七成(chéng)，深圳産區開(kāi)工率不足七成(chéng)。産能(néng)：四川德陽和遂甯合計已建成(chéng)锂鹽産能(néng)7.2萬噸/年。擴産規劃：印尼規劃新建6萬噸/年锂鹽産能(néng)，預計2023年底建成(chéng)；四川遂甯規劃了1萬噸/年利用鹽湖锂資源生産锂鹽項目。公司在全球範圍内布局锂資源，擁有專業的礦山開(kāi)發(fā)建設團隊。公司成(chéng)功開(kāi)發(fā)了建設難度較高的四川省金川縣奧伊諾礦業，原礦生産規模40.5萬噸/年，折合锂精礦約7.5萬噸；在津巴布韋擁有薩比星锂钽礦項目，原礦生産規模90萬噸/年，折合锂精礦約20萬噸；參股了四川省雅江縣惠絨礦業，擁有阿根廷SDLA鹽湖項目的獨立運營權，并投資了Pocitos、Arizaro等多個鹽湖初期勘探項目。原料：進(jìn)口5%品位锂輝石，四川3.5%品位锂輝石及部分海外鹽湖锂礦。
3、企業C企業信息：2011年進(jìn)入儲能(néng)電池領域，是國(guó)内最早涉足儲能(néng)電池的企業之一，提供電芯、PACK、電池簇等産品，運用于發(fā)電側及電網儲能(néng)、工商業用戶側儲能(néng)、UPS通訊基站備用電源和家用儲能(néng)&便攜式儲能(néng)，儲能(néng)電池出貨量位于國(guó)内前三的地位。下遊需求：主要客戶中前五名客戶的銷售占比爲30.34%。數碼電池客戶有金溢科技、萬集科技、HARMAN、Honeywell、VARTA、小米等；新能(néng)源汽車動力電池客戶有上汽通用五菱、奇瑞汽車、東風汽車、長(cháng)安汽車等；儲能(néng)電池客戶有中國(guó)鐵塔、天合光能(néng)等；輕型動力電池客戶有哈羅出行、哈喽換電、超威等。産能(néng)規劃：遠期擴産規模潛力大，至2021年底公司總産能(néng)達16.3GWh/年，其中儲能(néng)電池5.6GWh/年，儲能(néng)電池爲公司最主要擴産方向(xiàng)。同時，公司與天合光能(néng)合建的常州工廠儲能(néng)電池産能(néng)規劃11GWh/年，廣西柳州制造基地規劃産能(néng)20GWh/年。開(kāi)工率：三至五月份80%，目前海外訂單基本交付，開(kāi)工率下降到60%。清庫存效率：2周。
4、企業D企業信息：2015年7月成(chéng)立，公司坐落于江西省新餘市渝水區新興工業産業園大一路，占地面(miàn)積74.36畝。生産銷售锂離子二次電池正極材料錳酸锂及磷酸鐵锂。産能(néng)規劃：投資3億元，用于新建年産6000噸/年锂離子二次電池正極材料—錳酸锂生産項目，以及年産10000噸/年锂離子二次電池正極材料—磷酸鐵锂生産項目。投産後(hòu)預計銷售收入7億元，利稅1億元。下遊需求：電動汽車、輕型電動車、啓動電源、儲能(néng)電源、備用電源等領域。生産情況：目前共三條産線，全部投産。清庫存效率：1-2周。
5、企業E企業信息：1996年3月成(chéng)立，公司占地面(miàn)積60000平方米，公司坐落于廣州南海獅山科技工業園。主要生産锂聚合物電池和鎳氫電池。下遊需求：電子煙、電動兩(liǎng)輪車、無線耳機。生産情況：目前共四條産線，四五月份全部投産，六月份海外訂單交付後(hòu)，僅餘兩(liǎng)條産線還(hái)在開(kāi)工。今年新開(kāi)一條産線預計下半年八九月份投入生産。清庫存效率：2周。
-本期作者:徐金喬
